比特币和山寨币投资价值数学模型分析

为了防止在评估过程中出现先入为主的偏见和不公正，我们不使用“altcoin”等歧视性术语，而是将其改为“Bitcoin-like”。不是我们不投资比特币，而是现实情况是这样的币正涌入灾难。因此，我们首先划定一个范围，将研究对象划定为市值最大、知名度高、国际化程度高的8个币种，即BTC-E以上7个币种（BTC、LTC、PPC、NMC、NVC、FTC、 TRC），加上 XPM。除此之外，我们认为这一切都毫无价值。如果政策影响是有利还是不利，无论是BTC还是其他货币，影响都是一样的，所以本文不讨论政策影响。网络效应 虚拟货币无论是被视为货币还是互联网产品，有典型的网络效应。大币的优势已经体现在目前巨大的价格差距和市值差距上，对我们要评估的投资价值没有影响；下面将评估和量化影响力方面，例如旧币的优势和先发优势。

方法/步骤

一、创新系数基于早期比特币用户的正常感受，将比特币与其他币区分开来。虽然未来参与的人会越来越多，大众可能不关注创新，但在过去和现在，这个群体仍然以科技人为主，自然而然地回应着“尊重创新” ”，这将影响货币的选择和投资。因此，我们用“创新系数”来评估一枚硬币的创新程度、历史地位、先发优势和情感因素，这些与投资价值成正比。评级使用比例数字系列。FTC和TRC只改变参数；NVC只集成了PPC的造币机制和LTC的算法，而且没有创新。它们的创新系数为1。LTC、PPC、XPM分别是scrypt算法、POW+POS造币机制、素数算法的创始人。他们的创新系数是2。BTC作为所有P2P加密货币的先驱，先发优势最大，评级最高，创新系数为4。特别是NMC，可以注册一个.bit域名，但这只能算是捆绑应用，不利于币的安全性和便捷性。我们将其评为半创新，创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 XPM分别是scrypt算法、POW+POS造币机制、素数算法的创始人。他们的创新系数是2。BTC作为所有P2P加密货币的先驱，先发优势最大，评级最高，创新系数为4。特别是NMC，可以注册一个.bit域名，但这只能算是捆绑应用，不利于币的安全性和便捷性。我们将其评为半创新，创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 XPM分别是scrypt算法、POW+POS造币机制、素数算法的创始人。他们的创新系数是2。BTC作为所有P2P加密货币的先驱，先发优势最大，评级最高，创新系数为4。特别是NMC，可以注册一个.bit域名，但这只能算是捆绑应用，不利于币的安全性和便捷性。我们将其评为半创新，创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 作为所有P2P加密货币的先驱，先发优势最大，评级最高，创新系数为4。特别的是NMC，可以注册一个.bit域名，但这只能算是捆绑应用，不利于币种的安全性和便利性。我们将其评为半创新，创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 作为所有P2P加密货币的先驱，先发优势最大，评级最高，创新系数为4。特别的是NMC，可以注册一个.bit域名，但这只能算是捆绑应用，不利于币种的安全性和便利性。我们将其评为半创新，创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1 创新系数为 1.5 。下表： BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 创新系数 4 2 2 1.5 1 1 2 1

2、安全因素比特币和准比特币，由于是民间发行的“私人货币”，完全依靠P2P特性来保证生存，技术层面的安全事关生死，是重中之重. 安全主要是抵抗51%攻击的能力。攻击可能来自内部（大型矿池、大型矿工）、外部（政府、黑客）和同行（其他类似币的计算能力）。我们用“安全系数”来评估一个币抵抗51%攻击的能力，这与投资价值成正比。评级使用算术级数。NMC、TRC、FTC分别是和BTC、LTC相同的算法，算力小，容易被攻击（FTC被攻击过多次），安全系数为1。BTC拥有最强大的ASIC算力，不怕同行攻击。但是，ASIC芯片制造和挖矿越来越集中，存在内部攻击的风险。用政府的财力发动攻击所需的设备成本并不大，尤其是有钱的中国政府，又是第一个可能被攻击的目标，所以也害怕外来攻击。但是内部攻击只是可能的，不是一定的，它的安全系数是2.5。LTC和XPM各自拥有最强的显卡算力和CPU算力，不惧同行攻击。因为显卡和CPU比较分散，不怕内部攻击，但是怕外部攻击，安全系数3。PPC和NVC，因为工作量证明+权益证明的造币机制，发动攻击，51%的算力还不够，需要51%的币。实际上不可能拥有 51% 的货币。就算有可能，他也相当于控股大股东，所以他也不会傻到想和小股东一起死。即使政府拥有该币51%的股份，他也不会对其进行攻击，而是会转而支持和推动该币，以构建以自身为核心的新的世界货币体系。因此，PPC和NVC不惧怕三个方面的攻击，其安全系数为4。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC安全系数2.5 3 4 1 4 1 3 1 51%的算力还不够，还需要51%的币。实际上不可能拥有 51% 的货币。就算有可能，他也相当于控股大股东，所以他也不会傻到想和小股东一起死。即使政府拥有该币51%的股份，他也不会对其进行攻击，而是会转而支持和推动该币，以构建以自身为核心的新的世界货币体系。因此，PPC和NVC不惧怕三个方面的攻击，其安全系数为4。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC安全系数2.5 3 4 1 4 1 3 1 51%的算力还不够，还需要51%的币。实际上不可能拥有 51% 的货币。就算有可能，他也相当于控股大股东，所以他也不会傻到想和小股东一起死。即使政府拥有该币51%的股份，他也不会对其进行攻击，而是会转而支持和推动该币，以构建以自身为核心的新的世界货币体系。因此，PPC和NVC不惧怕三个方面的攻击，其安全系数为4。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC安全系数2.5 3 4 1 4 1 3 1 所以他也不会傻到想和小股东一起死。即使政府拥有该币51%的股份，他也不会对其进行攻击，而是会转而支持和推动该币，以构建以自身为核心的新的世界货币体系。因此，PPC和NVC不惧怕三个方面的攻击，其安全系数为4。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC安全系数2.5 3 4 1 4 1 3 1 所以他也不会傻到想和小股东一起死。即使政府拥有该币51%的股份，他也不会对其进行攻击，而是会转而支持和推动该币，以构建以自身为核心的新的世界货币体系。因此，PPC和NVC不惧怕三个方面的攻击，其安全系数为4。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC安全系数2.5 3 4 1 4 1 3 1

三、生产完成系数买进卖出形成价格，买进与卖出之间功率比的变化产生价格波动。根据哲学原理，存在是合理的。我们认为当前价格在当前环境下是合理的，处于多空平衡状态。为了进一步简化，我们假设市场处于停滞状态，没有更多的资金流入，也没有更多的资金流出。这时，唯一引起多空力量变化的，就是持续挖矿产生的新币，会成为新的卖单。发行的硬币越多，抛售压力就越大。毫无疑问，旧币与产量快速下降的币相比具有比较优势。例如，当 BTC 有超过一半的代币发行时，压力小；而有些四年减半，新币发行才几个月，压力很大，就像马拉松比赛才刚刚开始，艰难的日子还很长。我们用“收益完成系数”来评估一个币抵抗挖矿和产出的能力，它与投资价值成正比。输出完成系数=当前全网币数÷总币量上限。对于货币总量上限，特殊的是 PPC、NVC 和 XPM。PPC是SHA-256算法，总金额没有固定上限，每个POW区块的产出与难度负相关（但不是简单的反比）。目前统计数据平均每天大约有 10,000 个硬币。基于 ASIC 算力将继续快速上升，难度将上升，高收益的 POW 区块将继续减少。我们估计在很长一段时间内（50 年），PPC 的实际币种上限约为 2800 万。NVC是scrypt算法，理论币种上限为20亿，但产出与难度的负相关类似于PPC。据统计，平均每天发行约1150枚硬币。基于显卡算力增长缓慢和 POW 区块减少，我们估计 50 年后，币的实际上限约为 500 万。XPM是CPU挖矿，总币量没有固定上限，产出与难度的负相关也类似于PPC。据统计，约有10个，平均每天发行 000 个硬币。基于 CPU 算力增长缓慢，预计 50 年后，币的实际上限约为 8000 万枚。计算结果如下： 货币 BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 收益率完成系数 56% 26% 73% 32% 10% 5% 3% 9%

四、成本因素 币的价值由参与支付流通的矿工、投资者、商家和用户支撑。将它们视为一个系统，资金在系统内的流动方式不会影响其价值。我们通过假设系统是静态的来简化复杂性，没有资金流入系统，也没有不必要的资金撤出系统。这时候我们发现还有必要的资金流出系统，即矿工的电费和设备成本支付给电网、设备厂商，设备厂商最终支付给工厂、物流商、税务局等等。也就是在静止状态下，系统会不断的失血，造成价格下行压力。我们使用“成本系数” 评估硬币抵抗这种成本浪费的能力，这与投资价值成正比。评级使用算术级数。BTC、LTC、NMC、FTC、XPM、TRC，它们的成本系数是1。PPC和NVC的设计目标是最终进入纯POS币，比如PPC。目前，平均每 10 个区块已减少到只有 1-2 个 POW 区块。纯POS造币只需要普通的电脑设备和很少的电费，即“长期能效和成本优势”，其成本系数为2。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC成本系数1 1 2 1 2 1 1 1 PPC和NVC的设计目标是最终进入纯POS币，比如PPC。目前，平均每 10 个区块已减少到只有 1-2 个 POW 区块。纯POS造币只需要普通的电脑设备和很少的电费，即“长期能效和成本优势”，其成本系数为2。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC成本系数1 1 2 1 2 1 1 1 PPC和NVC的设计目标是最终进入纯POS币，比如PPC。目前，平均每 10 个区块已减少到只有 1-2 个 POW 区块。纯POS造币只需要普通的电脑设备和很少的电费，即“长期能效和成本优势”，其成本系数为2。下表：BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC成本系数1 1 2 1 2 1 1 1

五、中国特色系数中国作为一个独一无二的一流国家，与其他国家有着显着的不同，这就是所谓的“中国特色”。任何不考虑中国特色的事情，都会导致严重的后果。对于比特币和类比特币，必须考虑的是中国的免费电力、免费机器、网吧和机房管理员。中国体制内有数以亿计的人，包括国有企业、公务员、事业单位和武警的从业人员。有的单位甚至连员工家属都享受免费用电。中国也可能是世界上网吧最多的国家。如果老板自己挖矿，会有规模经济，在出勤率不高的时期，电脑使用率会有所提高；如果管理员不是老板，就相当于用了免费的电和免费的机器。机房管理员也是一样。当然，在国外也有这些现象，但与中国相比，无疑是小巫见大巫。XPM作为创新币，曾一度声名鹊起，价格一度辉煌，但随后稳步下跌，最低跌至最高点的九分之一，令人震惊。调查分析的结论是，是CPU挖矿，是中国特色的乐园。大量人以异常低甚至零成本挖矿，排挤了以正常成本挖矿的矿工，失去了群众基础。他们不 不必惜售，底价卖出，利润还是不错的，所以下跌没有底线。通过XPM的惨案，我们也看到了“中国特色”的力量。因此，我们用“中国特色系数”来评价一个币对中国特色低成本矿工的扰乱市场能力，与投资价值成正比。

评级使用算术级数。XPM，用最普通的设备（CPU）挖矿，是中国特色的天堂，系数为1。LTC，FTC，用半专业的设备（显卡）挖矿，抗中国特色的能力强于CPU币，系数为2。BTC、NMC、TRC使用最专业的设备（ASIC）挖矿，抗中国特色的能力相当不错，系数为3。PPC和NVC最终使用纯POS造币，不需要挖矿，中国特色完全没用，系数为4。下表：货币BTC LTC PPC NMC NVC FTC XPM TRC 中国特色系数3 2 4 3 4 2 1 2 总结：

防范措施

结论：最终计算结果显示，投资价值第一名是PPC，得分46.72；第二名是BTC，得分16.8；至于第三名和其他币，分数还不到第二名的五分之一，所以在实际投资中没必要考虑。根据网络效应的双巨头理论，最终的双巨头可能是PPC和BTC。至于PPC的发展能达到多高，能否超越BTC，还有待时间验证。在本文的金融数学模型中比特币价格模型，评价项目可能不完整，等差或等比的评分方法可能不准确。但是，金融的东西本质上是复杂的比特币价格模型，没有绝对的答案，也不可能准确。我们认为，如果各个币种的分数有显着差异（几次），分数可能不准确，但排名基本正确，可以作为一家之言，仅供参考。给个建议，欢迎理性讨论！