陷入困境的以太坊

以太坊正迎来前所未有的至暗时刻。

随着ICO的没落，“发币机”以太坊失去了最大的用例； 公链霸权，EOS、Tron等后起之秀如火如荼，在网络性能、dApp增长、用户活跃度等方面均优于以太坊。 就连币安、火币、OKEx等币安交易所也参与其中，在发展公链的同时，将各种资源和力量融入到生态中。

至于ETH，熊市跌幅超过90%。 无论是作为储值工具还是支付手段，都面临着来自各方面的挑战：价值存储无法与市值占比超过50%的BTC竞争，是当之无愧的“数字黄金”； 也就是说，以太坊虽然有迅雷网络，但并不像比特币闪电网络那么火爆，而瑞波的背后，是在跨境支付的赛道上越走越远。 摩根大通等金融巨头也纷纷入场，不给以太坊留机会。 太多了。

种种迹象表明，以太坊陷入了四面楚歌的境地，而唯一能自救的就是以太坊2.0。 然而，以太坊的扩容进展缓慢，甚至计划中的君士坦丁堡升级也一再推迟，这极大地考验着投资者的信心和耐心。

逆水行舟，不进则退，留给以太坊的时间不多了……

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成功也是ICO，失败也是ICO

“去俄罗斯维权，打败狗壮Vitalik（V神），空气币！”

去年 8 月 14 日，以太坊连续 12 小时下跌 20%。 投资者怒不可遏，将矛头指向以太坊创始人维塔利克。

这与以太坊的高调时刻形成鲜明对比。

作为区块链2.0时代的代表作，以太坊一度被寄予厚望。 具体来说，它搭建了一个公链平台，方便以太坊用户开发智能合约和去中心化应用，极大地丰富了对原有区块链世界的想象。

得益于以太坊的加持，各类ICO项目应运而生，将虚拟货币市场推向前所未有的高潮。 以太坊由此坐稳加密世界第二的宝座，市值峰值已超过1300亿美元。 据etherscan.io统计，目前有168,827个基于以太坊ERC-20代币合约的代币，另有1,108个基于以太坊ERC-721代币合约的代币。

很大程度上，以太坊的估值是基于为项目方发币提供底层服务。 这实际上为以太坊的衰落埋下了伏笔：在牛市中，项目方兴旺发达，用于募集资金的ETH价格上涨； 熊市中，项目方卖出ETH套现，ETH价格必然下跌。 可见，对于以太坊来说，成功也是ICO，失败也是ICO。

在独立经济学家金燕看来，以太坊正在做的事情就像《水浒传》中的“洪太尉误走妖魔”，基于底层技术平台放出“妖魔鬼怪”。

既然是“妖魔鬼怪”，肯定会把市场搞得一团糟。 随着传销、跑路等乱象的频繁发生，基于利益的信念迅速瓦解。 整个2018年，熊市持续发酵，以太坊一步步走下神坛。 市值一度跌破100亿美元大关，较历史高位缩水90%以上。

2018年ETH市值及价格走势图。来源：CoinMarketCap

这恰恰印证了以太坊前 CEO Charles Hodgkinson 在 2017 年的观点：“人们认为 ICO 非常适合以太坊，但不可否认的是，ICO 是一颗危险的定时炸弹。现在企业过度代币化，但其实目的相同可以使用现有的区块链来实现。人们被赚快钱蒙蔽了双眼。”

比特币核心开发者 Jeremy Rubin 也在去年 9 月公开批评以太坊：即使以太坊网络继续存在，ETH 的价值也不可避免地归零。

面对质疑，V神的回应并没有打消投资者的顾虑：“如果以太坊不改变，Jeremy Rubin的言论或许是对的。” 此外，他还在推特上表达了退居二线的想法，进一步加剧了市场的恐慌情绪。

虽然目前还不确定ETH是否会归零，但随着各国监管力度的加大，ICO模式已经没落。 这对以太坊来说无疑是一个沉重的打击，毕竟ICO是迄今为止以太坊最大的用例。

变革迫在眉睫，但以太坊的下一步是什么？

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“公链之王”屡遭打压

归根结底，以太坊是一条公链，曾被誉为“公链之王”。 然而，在ICO模式崩塌的同时，以太坊之王的地位也岌岌可危。

由于交易速度慢、gas成本高、可扩展性差等缺点，以太坊屡遭诟病。 尤其是2018年，众多公链项目异军突起，誓要超越以太坊。 其中EOS和TRON的势头最为强劲。

EOS一直号称实现“百万级TPS”，其超级节点竞选活动备受关注。 虽然存在过度营销的嫌疑，但在主网上线4个月后，EOS的日活跃用户总数超过了以太坊的3倍。

至于Tron，从来不缺话题。 去年4月，波场TRON创始人孙宇晨发推炮轰以太坊，列举波场TRON优于以太坊的七大理由，涉及TPS、手续费、可扩展性。 此后，他还多次上演与V神的长途辩论。

营销归营销，但EOS和TRON迅速发展成为“新一代智能合约和去中心化应用平台”，在网络性能、dApp增长、用户活跃度等方面都优于以太坊。

根据DAppTotal 2月18日数据显示，过去一周，综合对比三大公链ETH、EOS、TRON的dApp生态发现以太坊三年走势图，无论是用户总数、交易总数，或者总交易量，三者的排名都是EOS>TRON>ETH。

面对这些数据，以太坊开发者汗颜。 EOS和TRON虽然聚集了大量游戏和博彩类dApp，被戏称为“大赌场”，但它们的存在并非没有价值。 正如 BitGuild CEO Jared 所说，如果你连这种游戏都不能运行，其他应用程序连运行都不能。

而且dApp的用户留存也是对项目运营能力的考验，而EOS和TRON在这方面已经超越了以太坊，为后来的dApp繁荣奠定了基础。 相比之下，以太坊更像是无为而治。 它只负责搭建平台。 至于如何“行动”，留给dApp开发者。

与此同时，币安、火币、OKEx等主流交易所也纷纷进入公链赛道。 与以太坊相比，各大交易所拥有更精准的用户和更清晰的应用场景。 无论是公链开发还是链上生态建设，都有很大的想象空间。

以币安为例，它不仅是一条公链，更是一个基于公链的去中心化交易所。 此外，币安众筹平台Binance Launchpad也计划在2019年每月至少推出一个新代币，实际上承担了以太坊过去的功能。 即便ICO再次疯狂，以太坊也不可能再次称霸。

综上所述以太坊三年走势图，曾经的“公链之王”已经入狱，唯一能自救的就是以太坊2.0。

早在 2017 年 11 月，Vitalik 就公开了以太坊未来发展的 2.0 路线图，但当时并没有最终定论。 随着更多新思想的加入，以太坊 2.0 的设计也在不断变化。

去年9月，Vitalik转发了“号召开发者共同打造以太坊2.0”的消息。 根据帖子内容，以太坊2.0包括Beacon Chain、Casper FFG权益证明、Sharding和eWASM。

然而时至今日，以太坊的网络拥堵问题长期没有得到解决，Vitalik一再提倡的分片技术也没有任何进展，更不用说每秒处理数百万笔交易了。

鉴于以太坊团队宣布延迟 12 个月的 Casper 开发，以及计划中的君士坦丁堡升级一再推迟，不禁让人怀疑以太坊 2.0 离真正的到来还很遥远。

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支付场景很小

以太坊作为公链的优势已经丧失，那么重塑ETH作为货币的价值呢？

众所周知，比特币诞生10年，市值占比超过50%。 虽然它还没有发展成为世界货币，但作为一种价值存储或投资工具，没有任何加密货币可以挑战它，ETH也不例外。

可见，ETH没有机会向价值存储方向发展。 在支付方向上，虽然ETH目前市值排名第二，但在与BTC、XRP的竞争中也处于劣势。

比特币在支付领域的武器是闪电网络。 该方案将使比特币转账交易不在主网上处理，而是在开通的另一个支付通道上，交易手续费接近于0，交易性能达到百万笔/秒，足以挑战传统的如万事达卡、维萨卡、微信和支付宝。 支付平台。

近日，推动全球使用闪电网络的“闪电火炬”正在传递。 赵长鹏、孙晨宇、推特创始人杰克等名人接过火炬，对闪电网络的普及和推广大有裨益。

截至目前，BTC闪电网络总容量已增至710.54 BTC的历史新高，价值282万美元。 闪电网络上的通道数量在一个月内增加了 35.02%，闪电网络上的节点数量增加了 15.84%，目前为 6480 个节点。

连V神都曾盛赞，闪电网络在没有ICO的情况下，能取得如此辉煌的业绩，简直是奇迹。

事实上，以太坊也有自己的“闪电网络”——雷电网络。 该项目于2015年启动，类似于闪电网络的原理。 它将以太坊区块上的大部分交易转移到链下处理，大大降低了每笔交易的gas成本，有望实现每秒数百万笔交易。

2017年9月，Raiden项目的测试网络部署在以太坊上。 同年12月，“微型雷电网络”（uRaiden）在以太坊主网上线。 期间，项目方还发行了代币RDN。 目前RDN市值1321万美元，排名第203位。

让外界质疑的是，开发团队在ICO期间并没有提供白皮书。 虽然官方解释称会以研发为主，但显然无法让投资者信服。 V神也公开表示反对Raiden项目的ICO，质疑RDN代币的必要性。

火星财经了解到，在以太坊社区的开发文档中，以太坊2.0被称为A Sharded PoS Ethereum 2.0，也就是说以太坊2.0的重点是分片技术和PoS共识机制。 因此，在以太坊未来的发展中，雷电网络不太可能像闪电网络那样对比特币支付产生很大的影响。

更令人遗憾的是，在与Ripple的PK中，以太坊并不占优势。

自2012年公司成立以来，瑞波一直深耕跨境支付领域，旨在让货币转账像发送邮件一样便宜、方便、快捷。 已服务于200多家银行和金融机构。 XRP 的市值一度超过以太坊，成为第二大加密货币。 进入2019年，XRP依然表现强劲，与以太坊并列加密货币第二名。

Webster Ratings 甚至发布了一份报告称 XRP 可能成为 2019 年最重要的加密货币：“Ripple 的 XRP 旨在打破 SWIFT（全球银行系统支付网络）的垄断。在某些领域完全取代它，XRP 有潜力最终成为成为世界第一的加密货币。”

与此同时，摩根大通等金融巨头也纷纷进入虚拟货币支付领域。 如果以太坊也想在支付赛道分一杯羹，竞争压力可想而知。

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权力下放的困境

一代“公链之王”为何四面楚歌？

火星财经认为，以太坊没落的根源在于其PoW共识机制，即去中心化的困境。

火星财经曾在一篇文章中分析过制约以太坊发展的PoW机制：

1. 与PoS机制相比，PoW更加公平和去中心化，但其低效率导致网络持续拥堵。 根据 etherscan.io 数据，目前以太坊有 33,932 笔待处理交易，目前这一数据维持在 35,000 笔左右。

2. 在PoW共识机制下，以太坊的打包速度为14-15秒，完全无法满足作为一个大型应用平台所需要的性能，更不用说作为一个大型商业dApp平台所需要的性能了。未来。

3、以太坊目前的扩容计划远远不能满足其商业网络的需求，最大的原因是以太坊的PoW机制与其扩容需求存在冲突。 以太坊要想实现大规模商用，只能摆脱当前的“包袱”——效率低下的 PoW 共识机制。

其实早在2015年，V神等人就制定了PoW-PoS的演进路线，但区块链底层共识的改变显然没有那么容易，而以太坊PoS只是迈向真正商业应用的第一步平台，而这第一步往往是最难的。

与以太坊相比，竞争对手 EOS 和 Tron 显然处于商业用途的前沿。 均采用DPoS共识机制，均有超级节点。 虽然他们多次被吐槽中心化，但运行效率高的优势足以让他们在商业应用中占据主动。

各大交易所部署的公链都是自上而下的商业行为，其决策效率和推进速度在去中心化社区中是无可比拟的。

至于Ripple，中心化特征一直很明显。 传统金融巨头不用多说，闪电网络也被认为是导致超级节点出现的原因。

各行各业的玩家摩拳擦掌，在大规模商用和去中心化之间做出了平衡和取舍。

对于以太坊来说，时间就是生命。 如果以太坊能够在有限的时间窗口内摆脱 PoW 的束缚，完成向 PoS 的过渡，那么以太坊 2.0 的架构将真正成为可能。 随着其他技术的改进和连接，以太坊将兼具高效性和高度可扩展性，或许能够掀起另一波巨浪。

否则，等待以太坊的将是一场更大规模的浩劫。

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