美国股神报告解读2021年最具价值科技概念

今年美国市场谁最漂亮？ 它属于 Catherine Wood 和她的公司 ARK。 她之所以受到大家的敬仰，最重要的原因之一就是她对创新技术的准确判断，让她主导的基金收获了丰厚的回报。 下图中的紫色线是她管理的。 与纳斯达克 100（黑线）和标准普尔 500（黑线）相比，最大的基金 ARKK。 自2014年下半年上市以来，ARKK涨幅近500%，碾压标普500指数，甚至让科技股之王纳斯达克100相形见绌。 ARKK连续三年跑赢大盘，与ARK旗下的其他四只主动型基金一起，在今年迎来了大爆发。

ARKK 对比纳斯达克 100 对比标准普尔 500 指数自 2014 年底以来的累计涨幅

近日，ARK发布了《Big Ideas 2021》报告。 报告详细阐述了未来科技领域的几大趋势。 事不宜迟，让我们仔细看看。

1、深度学习将取代部分开发人员

现在几乎所有的软件都是由人类编写的，但这种情况很快就会改变。 未来，深度学习将取代人类，通过数据自动编写软件。 我们称那个时代为软件2.0时代。 自动驾驶和药物研究等软件将通过深度学习创建。

已经有一些例子：

深度学习模型的训练需要大量的计算能力。 虽然硬件和软件的进步让人工智能训练成本每年降低约37%，但人工智能模型规模增长更快，每年约增长10倍。 因此，人工智能训练的总成本不断上升，最先进的AI训练模型的成本可能在一年内增加100倍以上。

这一结果掀起了AI芯片的热潮：

值得一提的是，AI的能力正在从视觉扩展到语言，2020年是对话式人工智能突破的一年。 人工智能系统终于可以像人类一样准确地理解和生成语言。 对话式 AI 需要的计算资源是计算机视觉的 10 倍，这应该会在未来几年刺激大量投资。

OpenAI 的 GPT-3 是上面提到的第一个可以“理解”语言的 AI。 在向 GPT-3 输入对话时：“在公司清算中，A 系列股东将优先于所有其他利益相关者。，对于每股 A 系列股票，其金额等于原始发行价的 1 倍（“清算优先权”），加上“所有应计但未支付的股息。只要公司在分配后拥有资产。A 系列股东将按照普通股持有人持有的股份数量的比例参与转换。”

GPT-3 可以将其翻译成更通俗易懂的一句话：“如果初创公司清算，A 轮投资人至少会获得投资回报2021年比特币价格会达到多少啊，他们还将与普通股东分享任何剩余资产。”

当然，GPT-3 可以做更多的事情，比如写电子邮件、设计网页、用十几种计算机语言编写代码、检索历史事实、翻译语言、诊断疾病和作为治疗师交流。

2. ARM结构将更多地应用于PC

我们正在经历一场“计算能力”革命。 更便宜、更快、更节能的处理器正在取代英特尔，英特尔占所有处理器收入的 90% 以上。 对于云计算，ARM、RISC-V 和图形处理单元 (GPU) 很可能成为新的强大处理器。 数据中心中以 GPU 为主的加速器将成为新的主导处理器。

从 1990 年代的 RISC 处理器开始，到英特尔的低成本、PC 衍生的 x86 架构，英特尔利用 PC 市场的规模颠覆了高端厂商。 现在 ARM 处理器正在利用移动生态系统的规模来颠覆英特尔，将开源原则应用于硬件，RISC-V 正在成为低成本计算的标准。 我们相信 ARM 和 RISC-V 的组合将从 2020 年的 0% 市场份额上升到 2030 年服务器市场的 71%。

回头看看英特尔，我们发现它的时间仿佛被定格了。 曾经是全球半导体制造龙头的英特尔已经迷失了方向，将其 10 纳米处理器推迟了 4 年，让竞争对手台积电和 AMD 在 2020 年引领市场。即使 2020 年过去了，英特尔仍然没有推出 10 纳米服务器芯片，比台积电量产5nm处理器晚了一代。

因此，我们有理由相信，到 2030 年，ARM 将成为大多数开发人员 PC 的动力源泉。既然微软也在加倍努力在 ARM 处理器上支持 Windows，苹果计划在 2018 年从 x86 过渡到基于 ARM 的中央处理器 (CPU)。未来两年内有三分之一的开发者使用 Mac，ARK 通过数据得出结论：“到 2030 年，大多数开发者的 PC 都可以使用 ARM CPU，这将标志着英特尔 x86 时代的结束。”

同样，ARM也有可能成为云计算的新标准。 2020 年 Graviton 2 ARM CPU 的推出减少了 AWS 从英特尔和 AMD 购买芯片的需求。 AWS Graviton 2 比英特尔 CPU 更便宜、速度更快，每美元性能高出 48%。 %，因此 AWS 可能会在未来将其大部分服务器迁移到基于 ARM 的处理器。

3.虚拟世界接近现实

虚拟世界包括视频游戏、增强现实 (AR) 和虚拟现实 (VR)。 虚拟世界的简单解释是指任何人都可以随时进入并与虚拟世界中的人物进行互动的计算机模拟环境。

视频游戏货币化模式正在转向虚拟商品，并且随着视频游戏的发展，它们的商业模式也在发展。 根据 ARK 研究，在过去 10 年中，游戏内购买占游戏总收入的比例从 20% 上升到 75%。 到2025年，这一比例可能达到95%。

ARK 看到游戏的货币化增加，由于游戏内购买的激增，经济力量从开发商转移到游戏玩家。 事实上，随着进入门槛的降低，许多游戏玩家已经成为开发者。 我们认为，这种转变提高了视频游戏的货币化率。 在未来 5 年内，玩视频游戏的每小时成本可能会增加 20%。

现在电子游戏已经成为人们暂时“逃离”工作和家庭的自由空间。 据研究2021年比特币价格会达到多少啊，未来五年，人均每天玩电子游戏的时间将从1.1小时增加到1.5小时，这将极大促进AR和VR。 发展。

现在 AR 初具规模，Snapchat、Facebook 和 Apple 等公司在过去几年加大了对 AR 的投资，并鼓励在移动设备上广泛使用 AR 工具。 到 2022 年，消费类 AR 耳机应该会加速这一趋势。ARK 预测，到 2030 年，AR 市场规模可能会从今天的不到 10 亿美元扩大到 1300 亿美元。

到 2030 年，VR 将非常接近现实，以致目前最好的 VR 头显只能达到人类视觉沉浸度的 10% 左右，这是由 ARK 的专有评分系统 (UVI1) 监测的。 如果消费 VR 仅限于游戏机市场，那么有理由相信 VR 头显无法扩展到大众市场的人类沉浸功能。 根据赖特定律，要以与 PC 相当的价位实现完全的视觉沉浸，需要 VR 头盔在 2030 年之前跟随智能手机的采用曲线。

到 2025 年，虚拟世界收入可能接近 4000 亿美元。未来五年，全球游戏市场将以 16% 的复合年增长率增长，从 2020 年的 1750 亿美元增长到 2025 年的约 3650 亿美元。AR 和 VR 市场将以复合年增长率增长未来五年将增长 59%，到 2025 年将从 30 亿美元增至 280 亿美元。

4. 数字钱包的爆发

ARK 认为，Venmo、Cash App 和风险投资的初创公司很可能会通过激活数字钱包来颠覆传统银行业务，数字钱包现在已经开始渗透到整个传统金融服务领域。 数字钱包可以作为金融产品以外的商业活动的潜在客户生成平台。

我们可以从中美两国近期的情况窥见其发展趋势。 方舟数据显示，中国移动支付规模在短短五年内增长了15倍以上，从2015年的约2万亿美元增长到2020年约36万亿美元，几乎是中国GDP规模的三倍。

在美国，数字钱包用户的数量超过了大型金融机构的存款账户持有人。 Square 的 Cash App 和 PayPal 的 Venmo 已经积累了大约 6000 万活跃用户，这是在不到 10 年的时间里值得一提的里程碑，而摩根大通用了 30 多年的时间和五次收购才实现了这一目标。

数字钱包可以以银行客户获取成本的一小部分获得客户，而传统金融机构可能需要支付大约 1,000 美元才能获得一个新的支票账户客户，而由于流行的点对点支付，只需 20 美元生态系统、精明的营销策略和大幅降低的成本结构。

因此传统银行面临潜在的巨大风险，数字钱包正在进入无抵押贷款市场，这意味着传统银行贷款不太可能恢复到2019年达到的峰值。据ARK估计，银行信用卡利息收入将下降超过2020 年下降 10%，降至约 160 亿美元，2025 年可能进一步下降 25% 以上，从 2019 年的 1300 亿美元降至 950 亿美元。 Square、PayPal、Affirm、Klarna 和 LendingClub 可能会从传统银行手中夺取份额。

5. 比特币基础

在稳固的网络基础支撑下，比特币价格再创新高。 ARK 认为，与 2017 年相比，目前的搜索量来看，比特币价格上涨的原因似乎并不是炒作。随着对比特币的信任度持续增长，一些公司正在将其视为资产负债表上的现金。 ARK 认为，比特币的价值还有很大的上涨空间，因为如果标准普尔 500 指数公司全部将 1% 的现金分配给比特币，ARK 估计其价格将上涨约 4 万美元。

数据显示，市场的关注点更长远，持有者的信念更坚定，截至 2020 年 11 月，约 60% 的比特币供应量在一年多的时间里没有动过。

换句话说，比特币的市场和投资者基础似乎正在成熟，比特币的流动资本（衡量持有人成本基础的指标）已经达到历史最高水平，成本基础的增长表明早期投资者正在获利，而新的投资者正在建立头寸并创造更高水平的价格支撑。

与 2017 年相比，现在围绕比特币的炒作很丰富，比特币的搜索量相对于其价格涨幅较低，而谷歌对比特币的搜索量仅在其价格接近历史高点的 15% 时才创下历史新高。

随着比特币的接受度持续增长，以太坊和新一波金融实验有了更好的基础。 去中心化金融（“DeFi”）对促进以太坊网络的采用率起到了积极作用。 通过利用以太坊作为“信任最小化”的抵押品，市场参与者可以脱离传统金融公司的干预，获得信贷、做市、交易、托管、投资、合成美元风险等金融服务。

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