A股牛市多久出现一次？ （解析）

自 2000 年以来，A 股经历了 2005 年 7 月至 2007 年 10 月、2008 年 11 月至 2009 年 8 月和 2014 年 7 月至 2015 年 6 月的三个不同的牛市。2008 年是全球金融危机。为了救市，国家推出4万亿元的刺激政策，2008年11月至2009年8月才出现V型反转牛市。严格来说，这轮牛市并没有经历完整的结构。 特殊性可以跳过。我们只分析了 2005 年和 2014 年的两大牛市。

从2007年牛市结束到2014年牛市开始，时隔7年。如果以7年时间段为参照，2015年牛市结束，下一个牛市开始，那就是2022年。夫妻之间会有7年之痒。心理学家说，7年是一个循环，7年是一个重生。投资者对熊市的记忆只有7年。另外，7年也意味着新一批投资人已经成年，具备一定的经济能力，所以，7年，或多或少有一些所谓的基础。

今年年初的“春市”来得比以往任何时候都更加猛烈牛市是哪一年，许多投资者都在高呼“牛市来了”！不过经过大约两个月的调整，基本上没有人提到“牛市”。

A股刚刚经历了2018年的熊市，牛市出现后不久，这种幻想有点无稽之谈。想要改进，直接拉起来，不就是往自己的脚上扔石头吗！此外，管理层想要的是创造一个像美国股市一样的缓慢牛市。疯牛泡沫结束后，后患无穷。当然，管理层不想重蹈覆辙。但在A股的投资者结构中，个人投资者占多数。即使有牛市，狂牛的概率也比较高，制度化的过程也需要更长的时间。

回顾过去的历史，有三个共同点。

首先，政策改革为牛市奠定基础。 2004年1月31日，国务院颁布《国家九条》，旨在完善证券发行上市审批制度，注重资本市场投资回报，鼓励合规资金进入市场。拓宽证券公司融资渠道，积极稳妥解决股权分置问题牛市是哪一年，完善资本市场税收政策和建立多层次证券市场体系等九个方面的作用、指导思想和任务首次对资本市场政策进行了全面、清晰的阐述，确立了新一轮资本市场政策改革的框架和目标。 2005年，股权分配改革全面展开。 2006年，融资功能恢复，随后出现了史上最大的牛市。 2014年5月9日，国务院颁布《新国九条》，发展多层次股票市场，规范债券市场发展，培育私募股权市场，推进期货市场建设，提高证券期货服务业竞争力，扩大资本市场对外开放，为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市场基础、增强市场监管，维护市场稳定。和政策环境。 “新国九条”出台后，私募股权市场快速发展，并购市场放开并持续升温，退市制度迎来新一轮改革，继而迎来新一轮改革“杠杆牛市”。

第二，宽松的流动性为牛市提供“弹药”。信贷扩张与股市流动性存在一定的关系。在信贷扩张阶段，当社会资本充足时，可投资股市的资金就会增加。从资产端看，商业银行的资产配置偏好会影响股市流动性和行业现金流。从债务角度看，商业银行的主动债务指标可以作为观察信贷是否趋于宽松的辅助指标。第三，宏观基本面应该不会太差。即使牛市启动的宏观环境不太好，但至少需要相对稳定，繁荣不处于快速下行阶段，利率和通胀都比较低。从动态趋势看，2007年牛市开始于上升繁荣阶段，2009年牛市开始于触底反弹阶段，2014年牛市开始于相对稳定阶段。

今年以来，资本市场改革备受关注。改革提到提高上市公司质量，促进更多长期资金入市，丰富交易品种，加强资本市场对外开放，完善退市基础。体制改革等措施。这一轮改革，我认为，也可以产生牛市，但时间不是今年，还需要耐心等待！不过相比去年，今年A股的表现要好很多，大家不要太悲观。

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