2019年上半年黄金和比特币走势分析——谁是避险之王？

“比特币过去的发展历史一直处于漫长而惊人的牛市期。虽然比特币的波动性比黄金更加剧烈，但其避险属性已经逐渐显现。”

有一些专家称比特币为“数字黄金”或“新”黄金。这两种资产的比较近年来也被提出。

早在 1998 年，巴菲特就表示黄金本身没有价值。他在 2019 年初表示，“区块链很重要，但比特币没有任何独特的价值。比特币本质上是一种幻觉。” 但事实上，以目前的价格，黄金在过去 20 年里上涨了 389%；比特币在七年多的时间里上涨了 2,400%。今年，比特币上涨了近 300%。就涨幅而言，比特币可以说是完胜。尤其是近一年来，比特币的投资避险情绪逐渐显现。

从三个方面来看，比特币还具有黄金的价值、避险和安全性。

一、稀有。黄金，一种稀有的贵金属。全球探明黄金总量约170万吨，其中已开采16万吨，每年开采约0.2万吨。总金额是固定的，不能追加发行。挖矿也有很多限制。另一方面，比特币的总量也是固定的，总量永远限制在2100万枚，目前总供应量为1800万枚。

二、去中心化。黄金分布在各国银行和人民手中，没有发行人。同样，比特币没有银行机构这样的中央服务器，也不受任何国家、机构或个人的控制。黄金和比特币的价格完全由市场决定。

三、无法更改。黄金具有极强的化学稳定性比特币和黄金走势关系，不溶于任何强酸或强碱，因此可以保存数千年而不损坏。比特币具有很强的网络依赖性，很难受到来自个人和组织的攻击。要控制比特币网络 51% 的计算能力，所需的 CPU/GPU 数量将是天文数字。

经历了2017年的大涨大跌后，比特币继续震荡下跌。2018年底开始稳步上涨，2019年开始稳步上涨，连续几个交易日，与黄金价格非常相似。

将 2019 年上半年的黄金和比特币价格放在一起，很明显三大阶段存在一些同步。

上图为黄金和比特币价格走势日线图（左侧浅红色竖线为2019年初，右侧价格为黄金价格）

2019年4月2日之前，比特币价格走势基本平稳，但黄金明显经历了几次涨跌。

首先是1月25日至31日的涨价。黄金连续收5阳烛，5天涨价达46美元：1月25日是美国政府停摆的第35天。当地时间晚上，特朗普签署了结束政府停摆的临时支出法案。历史上最长的政府停摆正式结束。

同日，据《华尔街日报》报道，美联储最高决策者正在考虑提前结束量化紧缩政策。

1月29日，美国司法部宣布，美国将对华为提起23项罪名。全球贸易局势的紧张局势达到了新的高度。因此，在此期间，多条消息促成了黄金的上涨。

随后是 2 月 21 日至 3 月 4 日期间的价格下跌，在此期间：

在 2 月 21 日公布的美联储 1 月货币政策会议纪要中，几乎所有成员都希望在今年晚些时候结束资产负债表收缩，并认为经济的一些下行风险有所增加。

2月25日，在中美两国最高领导人表示可以达成贸易协议后比特币和黄金走势关系，特朗普表示将推迟原定于3月1日对中国输美商品加征关税，称国际贸易谈判取得“重大进展”，避险情绪进一步下降。

在 4 月 2 日至 6 月 20 日期间，黄金和比特币经历了非常相似的大幅上涨时期。从K线走势图看，比特币的几次跳跃比较明显，黄金在5月20日之后迎来了大幅上涨。过去两个月，我们也整理了一些重要事件。

4月2日，据《华尔街日报》报道，特朗普在过去一周的三场会议上抨击美联储及其主席鲍威尔，指责其拖累美国经济和股市。此外，特朗普曾考虑更换美联储主席鲍威尔，而白宫经济顾问则呼吁美联储降息50个基点。

5月10日，美国对超过2000亿美元的中国商品加征关税。中国商务部发表声明称，中方对此深表遗憾，将不得不采取必要的反制措施。

5月27日，特朗普总统“改变了态度”，并表示他“还没有准备好与中国达成贸易协议”。

5月30日，特朗普宣布美国将对所有来自墨西哥的商品征收5%的关税。对所有来自墨西哥的商品征收 5% 的关税将于 6 月 10 日生效。

6月10日，特朗普再次抨击美联储主席鲍威尔的政策决定，公开批评美联储“犯了大错”（加息）。

6月20日，美联储公布货币政策决议，宣布维持利率不变，但释放出强烈的降息信号。黄金爆发，一度突破 1360 美元/盎司大关，创下 2018 年 4 月以来的新高。比特币在同一天创下近一年高位。

6月20日至今，黄金迎来了一系列震荡上行。6月26日，比特币将价格推高至近1.40,000美元，继黄金突破新高后，随后迎来连续下跌，价格一度跌破10,000元。

7月31日，在美联储十年来首次降息的影响下，黄金和比特币迎来新一轮涨势。

8月5日，受多方面因素影响，国际避险情绪迅速升温。黄金相继突破1450、1460两大关口后，达到1469.60美元的六年多高位。比特币也回升至 11,000 点以上。

总体来看，2019年上半年，比特币2019年上半年涨幅约为297.4%，但回撤率也达到了44%。虽然黄金的涨幅约为 16.4%，与比特币的涨幅相差甚远，但其最大回撤仅为 5%（在上涨行情结束时计算）。

黄金和比特币在某些关键点有一些非常相似的趋势。此外，比特币过去的发展历史一直处于漫长而惊人的牛市中。虽然比特币的波动性比黄金更加剧烈，但其避险属性也逐渐显现。