深度 | 比特大陆沉没

编者按：比特大陆即将赴港上市，听起来前途一片光明，但近期的Pre IPO融资却让大家思考：去年年营收达到25亿美元的比特大陆现在缺钱吗？ 此前有消息称，腾讯和软银参与了比特大陆的Pre IPO融资。 很快，这两家“巨头”机构否认了这一消息。

比特大陆能否顺利上市？ 500亿美元的估值背后，比特大陆还有哪些不为人知的秘密？ Times Blockchain Times 面向所有读者。

“生活是一件布满虱子的精美长袍”

去年8月，比特大陆推出了比特币区块链的硬分叉项目：比特币现金，BCH如火箭般崛起，在极短的时间内跻身全球加密货币前三。

作为BCH最狂热的支持者，比特大陆所持有的比特币现金数量无人可及。

“最大的矿机制造商”、“数字货币行业最强大的力量”，这是给比特大陆这个在加密货币市场爆发后仅五年成立的公司的称号。

币圈熊市，行情低迷，比特大陆难以延续繁荣。

另一方面，坏消息也不断出现：上市受阻，主力挖矿机会受阻，矿机暴跌90%，对比特币现金的赌注一直未见成效，矿机业务销售和创新难，人工智能芯片落后。

这些陷入困境的信心企业正在消耗着比特大陆五年来辛辛苦苦积累的资本。 曾经的矿机霸主遭遇了不为外界所知的财务困难。

时代区块链获得比特大陆pre-IPO一季度资产报告。 根据这份报告，我们为您总结了以下几点：

比特大陆将数字资产按成本价计入其他流动资产，波动价格不计入报表。 这意味着在市场低迷的情况下，财务报表将显示亏损大幅减少。

比特大陆BCH持仓量突破100万，环比增加18万。 比特大陆大量抛售 BTC。 卖出BTC，囤BCH，是熊市中的赌博行为。

从报告来看，从熊市到现在，比特大陆的亏损已经非常大，而且由于比特大陆的加密资产计入成本价，部分亏损不会在财报中体现。

野心？不优雅

在今年3月的美国DC区块链峰会上，吴忌寒提出了一个大胆的想法。 他表示，比特大陆将投资 20-30 家使用区块链技术发行货币的私人中央银行。 他认为比特币将被比特币现金取代。 此话一出，顿时引起了大家的议论。 比特大陆的野心暴露无遗。

最直观的证据是IDG资本的一份内部投资报告。 报告显示，比特大陆在 BCH 购买上投资了 25 亿美元。 这意味着，比特大陆正在舍命帮助BCH超越BTC，争夺数字货币市场的“王者地位”。

这是一场豪赌。

但是，用25亿美元来冲击市值2000亿美元的BTC，还是远远不够的。 那么比特币现金超越比特币的路还有多远？ 我们用一组数据来对比一下。 比特币现金的用户数量仅为比特币的3%-10%，比特币现金的价值甚至不超过比特币的20%。

尽管差距巨大，但比特大陆对BCH的输血不会停止，否则前功尽弃。 但由于矿机销量下降，资金不够，需要IPO继续填补这个坑。

不管是上面哪一种说法，共识都是比特大陆被套。 目前看来，在熊市造成的泥潭中，比特大陆还远未脱身。

尽管到目前为止，比特大陆仍占据比特币近53%的算力，处于垄断地位。 但可以发现，比特大陆已经很久没有新版ASIC蚂蚁矿机了。

事实上，从2016年开始，比特大陆的技术更新就停滞不前了。 目前的比特大陆依然是靠着S9矿机维持行情。

矿机优势被反超

竞争激烈的市场，暗潮涌动。

嘉楠耘智矿机市场份额排名第二。 近期正式发布了Avalon A9系列7nm矿机，而比特大陆今年新推出的S9i矿机则采用了16nm工艺。

这意味着比特大陆在ASIC矿机芯片上的领先优势并非不可动摇。

2012年，开发比特币矿机的美国组织“蝴蝶实验室”声称，他们正准备开发一种功能远优于目前水平的集成电路（ASIC）矿机。 如果开发成功，蝴蝶实验室很可能控制比特币世界超过51%的算力。

从此，虚拟货币进入了矿机时代。

2013年，吴忌寒与芯片专家詹克团共同创立了比特大陆。 在经历了几次熊市之后，他们几乎消灭了所有的竞争对手，覆盖了目前80%的矿机市场。 与此同时，比特大陆旗下的三大矿池掌握着比特币算力的命脉。

即便掌握着全球比特币矿池60%的算力，年利润超过30亿美元，但中国的监管压力依然是压在比特大陆头上的“达摩克利斯之剑”。

2017年11月，比特大陆发布了全球首款自主研发的张量加速计算芯片（TPU）——Sophon BM1680。

今年，比特大陆比特币矿机出货量达到94万台，占全球出货量的66.6%； 其产品算力占全球总算力的60%。 年收入25亿美元，净利润11亿美元。

但由于技术停滞不前，加上市场反馈对比特大陆矿机的严重不满，比特大陆的库存情况堪忧。 数据显示，比特大陆至少价值10亿美元的矿机正在积灰。

即使前段时间矿机的推广和矿机的降价，也未能有效拉动蚂蚁矿机的市场需求。 一直没人理他们，这些矿机终究会被淘汰。

目前，比特大陆pre-IPO的Q2资产报告尚未出炉，但推测在本轮熊市中，由于BCH币价下跌，矿机需求下降，其造成的严重损失很可能超过10亿美元。

虽然比特大陆正在摆脱矿机厂商的名义，积极向AI芯片靠拢，但这需要很长的时间，正式上市后会逐步转型。

吴忌寒的困境

吴忌寒在国外论坛的中文名是拼音“Jihan”，外号“JIHAD”，意为恐怖分子。

毕业于北京大学，获得经济学和心理学双学位。 他视巴菲特为人生偶像。 毕业后，吴忌寒成为一家风险投资公司的分析师和投资经理。 2011年一个偶然的机会，他接触到了比特币，花了三天时间研究了技术要点，然后决定投资比特币。

2011年，吴忌寒结识了广西国土资源规划院工程师刘志鹏，又名常佳。 两人凑了好几千块钱，租了一台服务器，成立了国内最早的比特币兑换社区——巴比特，只吸引了国内比特币圈子里的十几个人注册。

同年年底，吴忌寒首次将中本聪的比特币奠基论文《比特币：一种点对点电子现金系统》翻译成中文。 时至今日，吴忌寒的译本仍在流传。 作为“比特币布道者”和“信徒”。

一直被认为处于区块链食物链顶端的吴忌寒，被指为维权被矿工对其他币种发起双花攻击，并直接在社交网站上声称自己被抹黑。

比起外界的指责香港btc取款机，吴忌寒更多的烦恼可能是比特大陆的内部事务。 比特大陆真正的创始人詹克团开始走到前台，高调地代表比特大陆发言。

吴忌寒到比特大陆的故事一直被误传吗？ 吴忌寒真的是比特大陆的创始人和掌舵人吗？

比特大陆2013年年报显示，比特大陆成立时有5名自然人股东，其中詹克团持股59.2%； 第二大股东为葛跃升，持股28%。 成立时，比特大陆没有创始股东。 季涵的身影。 直到 2014 年 11 月，比特大陆成立一年后，吴忌寒才成为比特大陆的股东。

2016年底，比特大陆股东变更为单一境外公司前，吴忌寒持股20.61%，詹克团持股54.9%。 一直以来，很多外界的声音都认为，詹克团才是比特大陆真正的大佬，比特币领域真正的首富。

但需要声明的是，由于区块链的特殊性，很难界定与股权挂钩的区块链企业（包括矿山和企业）的核心资产。 据称，矿机及其产生的虚拟货币应该属于公司资产。 科目，但实际上即使是会计准则也无法确定如何计算数字货币对三表的影响，这也使得公司的盈利产品脱离了权益，因此我们认为詹克团虽然占据了比特大陆主力的身份股东，实际控制人和持股数字不真实，即使尽职尽责，也会出现这样的问题。

吴忌寒一人为比特大陆代言的时代结束，詹克团以创始人兼联席CEO的身份脱颖而出，给市场留下了很多想象空间。

吴忌寒真的能代表比特大陆吗？

BCH真相：区块链提款机

两年前在香港，矿工与Core开发者达成“香港共识”，被比特大陆创始人吴忌寒称为“非常失败的协议”，双方矛盾激化，BCH项目开始构思.

一年前，比特币迎来第一次分叉香港btc取款机，舆论批评刚刚诞生的BCH是“分裂者”，而带头分裂的吴忌寒则是“矿工”。

去年9月，BCH诞生一个月后，吴忌寒宣布在比特币25000元时卖出所有比特币，买入BCH。

2017 年，比特大陆用 67% 的现金流购买了 BCH。 据计算，BCH的下跌导致比特大陆损失了2.992亿美元。 2016 年占其收入 18.4% 的采矿业在 2018 年第一季度仅为 3.3%。

目前，比特大陆持有超过100万枚BCH，而这100万枚BCH对于谋求港股IPO的比特大陆来说，正成为比特大陆艰难上市之路上的沉重包袱。

5月21日，LBTC创始人电福大头分叉币种，与姜卓尔开战。 战火从微博蔓延到微信社区。 和叉王。

在“区块链反独裁联盟”微信群中，电福大头爆出“吴忌寒打破纽约共识强行分叉比特币”、“寻找假中本聪为其分叉币BCH平台”等已知问题广大市民。

BTG创始人廖翔和LBTC创始人傅典都认为吴忌寒是此次分叉的幕后黑手。

廖翔表示，吴忌寒虽然创造了BCH，但其实他和假中本聪是有区别的，大部分专利都在假中本聪手里。

吴忌寒发微博称，廖翔花钱请人写首旅51%攻击的消息。 这些消息会给人一种印象，即“某家矿业公司”正在攻击他的货币。

现在比特大陆即将上市，即使未来所有数字货币相关业务全部终止，比特大陆依然可以靠芯片研发继续活下去。 其优势是将区块链行业作为一个巨大的提款机，进行自己的芯片研发。

或许最重要的原因是，当庄家在思考如何交易和收割“韭菜”时，交易所在思考如何从上币者身上榨取利润，而“韭菜”则梦想着用币一夜暴富，吴忌寒和他的比特大陆“站着赚钱”。

比特大陆会选择提前上市输血，还是推迟上市等待牛市到来提升IPO估值？ 值得期待。