随着区块链技术的到来，衍生品市场将发生翻天覆地的变化

在接下来的几年里，关于区块链技术的炒作将成为现实。 区块链肯定会出现在美国的华尔街和大街上，从长远来看会改变衍生品合约的交易方式。 不可想象，在几年前，分布式账本即将迎来金融工程创新和精准风险管理的新时代。

华尔街公司开始修补区块链和智能合约技术，这将允许买卖双方和衍生品交易的中央清算所通过各种分布式账本平台实时共享 KYC（了解你的客户）等信息。

据报道，上个月巴克莱银行测试了一个名为 Corda 的区块链平台，该平台由区块链银行联盟 R3 开发。 作为衍生品合约的电子文档将预填标准值，可以解决未来双方之间的合约问题。 电子单据在各个银行的交易所进行交易，然后立即进行结算和清算。

衍生品合约是其价值源自股票、债券、商品甚至利率等标的资产的金融工具。 衍生品合约对于实现有效的金融风险管理以及合成资产类别越来越重要。 例如，航空公司使用的期货合约也是一种衍生品合约形式，用于对冲油价波动。 对冲基金也是另一种形式的衍生品，可以在不浪费资金购买大量股份的情况下探查问题公司的股票。 一般来说，衍生品合约的保质期为30天。

行业领导者希望分布式账本基础设施能够实现新的金融工程方案，让金融家能够定制由个人现金流组成的衍生品，以满足时间和信用风险的特定需求。 管理咨询公司 Oliver Wyman 报告说。 区块链驱动的衍生品合约可以由发行人提供资金来出售他们自己的现金流工具，“本质上，它们可以在资产负债表上没有中间人的情况下进行交换。” 传统的看涨合约在场外交易。

智能合约衍生品合约会明确列出各方的义务，例如利润约定和兑换条件。 一般来说，金融交易都有必要的结算银行为衍生品合约的赢家提供担保，如果输家不付款的话。 结算银行提供的保证金可以要求双方在交易前存入现金。

区块链技术的最初目标之一是去除中介机构，行业分析人士认为，交易者将继续使用交易对手结算银行（CCP）而不是衍生品交易，旨在暴露交易者并监控交易对手的财务健康状况（避免重复支付问题）。 kompany.com 等区块链提供商将尽职尽责地向银行提供消费者和公司信息。 5月12日，在一次行业会议上，kompany.com宣布开发具有原始权威公司信息的电子账本，同时将1亿家公司的信息转移到区块链上，以整合KYC，了解你的银行文件。

在区块链时代，交易商将抵押品放在清算银行，通过原始和变动保证金，将现金存入分布式账本，或将其他资产账本上的资产分配到分布式抵押账本。 结合买卖双方的智能衍生品合约将存储在一个分布式衍生品账本上，同时也会存储一些现金和资产账本信息。 这使得能够有效地计算衍生头寸和义务。

报告作者说：

“智能合约可以通过查询内部数据源（如SP 500、Nasdaq）来自动计算风险，重新计算合约规定的变动保证金。相互配合的衍生品和抵押书可以自动执行合约，从而使账面资产中的超额抵押品满足了这些需求，智能合约会计算出最终的净负债，支付指令会自动生成到资金账本中，然后完成交易。

在资金结算方面，目前的银行间转账系统需要3-5天才能运行，涉及到自动清算银行和美联储等清算机构。 这代表了各方回退到实时系统的巨大机会成本。

区块链技术支持者认为，改进双方的资金结算和风险评估可以缩短各种衍生品头寸的流动性周期，让金融家可以更快地将流动性系统添加到其他交易中。 Chainreactor 联合创始人兼首席执行官 Derick Smith 表示：

“为了加强流动性，企业应该在下一次交易前加强对资金被占用的补偿。 这可以改善交易时间和风险评估情况。 其他参与者也可以知道他们的流动资产去了哪里。”

行业高管通过消除繁琐的 IT 系统和交易风险管理费用节省了成本。 目前，金融业每年在 IT 和运营开支上花费约 1500 亿美元，此外还有 1000 亿美元用于交易后和证券服务。

几家媒体公司报道说，许多华尔街公司已经增加了对区块链技术计划的资本预算分配。 摩根大通计划今年将其整体技术投资增加到 94 亿美元比特币实时汇率查询，同时将 40% 的预算（高于 30%）分配给新投资和区块链开发。

虽然私有区块链继续发展，但它们仍然对公共交易关闭。 Chinanet目前可用的公链是Ether Opt，这是一个建立在以太坊上的去中心化交易所。 该网站声称能够在平台上交易普通电话，以及以太币和美元的汇率选择。 加密货币交易所 Poloniex 和 Coindesk 提供价格信息。 该开源平台由 Etherboost 推出，Etherboost 是以太坊区块链上由智能合约管理的去中心化自治组织的生产者。 根据 Etherboost 网站比特币实时汇率查询，开发人员还创建了广告市场 Ethvertise、骰子游戏 SzaboDice 和扑克游戏 Pokereth。

4 月初，一位 Etherboost 程序员在博客中写道：

“第一次 Etheropt 到期是成功的，这笔交易代表了人类历史上第一次去中心化的期权到期。”

在发布之前，尚未回复比特币杂志就该主题发表评论的电话。

尽管对区块链和智能合约充满热情，但也存在许多挑战。 一些专家预计新系统将在十年内实施。 文件可扩展性仍然会阻碍区块链的发展。 史密斯说：

“从架构的角度来看比特币，它目前每秒处理七笔交易。人们必须等待全球网络验证每笔交易才能验证它。”

CME团队表示，2015年，交易所上市的衍生品合约量为每天156亿份。 CME 是全球最大的衍生品合约交易所。 史密斯补充说，具有程序化交易的公共区块链平台总有一天会克服扩展问题。

为单个智能合约和区块链起草合约、系统和管理合约标准也是一个挑战。 Decentral 和 Kryptokit 的首席执行官兼联合创始人 Anthony Di Lorio 表示，他预计银行会组建区块链联盟，如 R3，以标准化私有区块链和智能合约系统。 “这可以促进外部各方的参与，”因此银行必须制定标准。

CME 没有回应置评请求，但他们确实在 Bitcoin Magazine 谈到了他们 5 月 2 日的新闻发布会，内容涉及与 Crypto Facilities 合作的最新举措，Crypto Facilities 是一个发布比特币参考的数字资产交易平台。 汇率和实时指数。

以太坊平台的数字货币代币是以太币，用于支付以太坊网络中的计算服务。 金融公司将数字货币视为一种挑战，因为它们缺乏稳定性。 法定货币存在问题，因为区块链技术将其视为分布式账本上的另一种资产类别。 奥纬咨询报告的作者透露，银行将创建特定的数字货币供银行间使用，或在现有银行账户中使用，参与者将交易流动性存入隔离账户。

比特币标准价 发稿时买入价：￥3739 卖出价：￥3738.04（来源：HaoBTC，简单优雅的比特币交易所）

原版的：

译者：王二

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