如何从“挖矿”到现状虚拟货币盈利形成商业产业链

今年到目前为止，比特币涨幅高达 300%。 但进入2017年以来，尤其是5月份以来，比特币占总市值的比重逐渐下降，目前已降至不足50%，而莱特币、以太坊、量子链等加密货币的价值也有所上升。

更令人震惊的是，币圈的“IPO上市”——ICO（Initial Coin Offering，虚拟货币首次公开募股）也如火如荼地进行着。 圈内最常见的）购买ICO发行的项目代币，意味着投资人拥有该项目一定比例的使用权。 项目发行方通过ICO融资推动项目发展（多为区块链等技术类项目），项目代币价格也会随着项目升值而上涨，投资者从代币升值中获益。

ICO的速度之快，资本市场难以想象。 3月16日，国内智能合约创新平台量子链（Qtum）启动ICO，5天内募集价值1500万美元的比特币和以太币； 4月26日，专注于市场预测的项目Gnosis开启ICO，ICO仅15分钟就完成募集。

现在比特币挖矿行业的现状如何，这个故事变得更加耐人寻味了。 从一开始的买币赚钱、“挖矿”赚钱，到现在的ICO，虚拟货币已经形成了自己的业务链条。 然而，加密货币的价值取决于人们的“信仰”。 同时，ICO 并未受到严格监管。 在加密货币暴涨的同时，它们的融资似乎很容易，尽管这支撑着大量无法通过正常渠道获得融资的高科技企业。 创业者，但也有投机者在二级市场上弄虚作假或急于套现。 未来的监管方向是什么？ 这个“生意”还会继续吗？

加密货币家族崛起

说到投资加密货币，最简单的做法就是直接从交易所买币，而且这个虚拟货币家族越来越大。

从Digital Chain收集的数据来看，比特币总市值占比不到50%。 2017年1月1日至5月20日，全球数字资产总市值从182亿美元上涨至703亿美元，日均成交额从1.6亿美元上涨至22亿美元，增长近13倍; 日成交额占总市值的比例也从0.88%上升到3.13%，增长非常快。 此外，比特币占总市值的87.6%已降至不足50%。 目前，数字货币市场正在从比特币的一枝独秀走向百花齐放。

例如，莱特币在 6 月 18 日前后的 24 小时内飙升近 50%，一度达到 48 美元。 截至北京时间6月28日，莱特币单价为268元，比特币单价为16975元。

在错过了比特币和以太坊的飙升之后，数字货币市场的新手现在开始关注莱特币。 中国和韩国的数字货币投机者最为活跃。 数据显示，24小时内，中韩两国莱特币交易额均突破10亿美元，占全球总交易额的50%以上。

“币圈估值正在上涨，作为风向标比特币挖矿行业的现状如何，比特币价格稳步上涨，溢价效应必将带动其他加密货币上涨。” 施庆伟告诉记者。

比特币等加密货币价格之所以波动剧烈，主要是因为比特币经济模型的不稳定性。 区块链大学校长、信联创始人黄立峰告诉记者，比特币总量有限，但没有实体产品。 价格波动与人们的信心息息相关，所以“涨的时候大家兴高采烈，跌的时候就惨了”。

“但可以肯定的是，比特币是一个伟大的实验，如果作为一个实验来评估，它是非常成功的。” 黄立峰说道。

为了解决不稳定的问题，新联尝试推出了两种可购买的货币产品：新联股份和新联币。 新联股份主要作为分红权，绝对总量有限； 而新联币总量会根据有效用户数量的增加动态调整，确保人均总量有限，促进其价格稳定。

此外，现有的区块链还面临着技术问题和经济模型问题。 它的大部分技术问题都是由核心算法PoW（Proof of Work）引起的。 PoW算法本质上是对用户贡献算力的一种经济激励。 主要问题体现在交易并发量有限、交易确认时间相对较长、数据堆积问题严重、隐私保护不足等方面。 如今，也有一些初创公司试图改善这个问题。

“挖矿”：电力和算力为王

与直接买币相比，其实还有一种技术含量更高的赚钱方式——挖矿。 区块链专家、上海区块链初创公司BitSe的CEO钱德君告诉第一财经记者，“中国有大量的‘矿工’，有的甚至组成大团队来赚钱。比特币。” 他还表示，“比特币的数量可以说是固定的（2100万），所以随着玩家或投资者数量的增加，它的价值自然会增加，但挖矿难度会越来越高。”

值得注意的是，开采并不是真正的开采矿藏。 简单来说，当用户发布一笔交易时，需要有人确认这笔交易，并将其写入区块链，形成一个新的区块。 在去中心化的、相互不信任的系统中，谁应该做这件事？ 比特币网络采用“挖矿”的方式来解决这个问题——中心化记账的权力与所有愿意记账的人共享，挖矿的“矿工”就是参与维护比特币网络的节点。 生成新的区块以获得一定数量的新增比特币。

“其实说白了，挖矿就是计算机哈希随机碰撞的过程，猜对了，就会得到比特币。” 曾参与“挖矿”的钱德君解释说，“这涉及到哈希函数（Hash function）Function），给定一个输入x，它会计算出对应的输出H(x)。由于正确的概率非常高“小，你需要不断尝试，这也需要一台具有很大计算能力的计算机，直到你得到正确的答案。你可以把这个x写到块（block）中，它符合整个技术规则的要求。”

目前每10分钟左右产生一个大小不超过1MB的区块（记录这10分钟内发生的经过验证的交易内容），连接到最长链的末端。 “每个区块的成功提交者可以获得系统奖励12.5个比特币，外加用户在交易中附加的支付服务费。” 他说。 值得注意的是，一开始每个区块的奖励是50个比特币，每21万个区块自动减半，也就是4年，比特币总量最终稳定在2100万。 因此，比特币是一种通缩货币。

其实，要想拥有强大的算力，也意味着要投入真金白银。 如果你想尝试挖矿，你需要准备一台矿机，一台可以上网的电脑，一个AUC转换器，一个树莓派（控制器），电源和各种连接线等。矿机的性能和功耗，全网的算力和难度，矿场的部署和运维能力，廉价电力资源的可得性，都会影响挖矿成本。 另外，如果全球有10万人参与挖矿，那么在这10分钟内，只有一个幸运的人会拿走这12.5个比特币，其他人什么也得不到。

近期，中国庞大的采矿业引起了广泛关注。 四川省成为全球比特币矿业资本最集中的地方，电力成本是主要考虑因素。 为了节省铺设线路的成本和用电的方便，比特币“矿场”大多直接建在水电站内部。 四川等地的水能资源非常丰富，矿工就是利用这些水能来“挖矿”。

矿山主要位于四川大渡河，因为这里水电便宜，资源丰富。 据说世界上每挖出100个比特币，就有5个产自这里。 电决定算力。

2015年全国装机容量3.2亿千瓦，整个比特币系统60万千瓦。 也就是说，四川一座中型水电站就足以供应比特币系统消耗的电力。

据悉，在多雨的夏季，很多比特币“矿场”的用电量还不到水电站发电量的十分之一。 然而，冬季进入旱季后，旱季的电费有时是雨季的两倍，电力再次变得不足。 一些“矿场”业主需要将矿机运往新疆、内蒙古等地。 对于四川的小城市康定来说，比特币挖矿已经成为拉动经济的新兴产业。 据传，这个小城市的快递员拿起包裹就能知道是什么型号的矿机，可见这个行业有多繁荣。

ICO蓄势待发，是喜还是忧？

由于比特币的“通货紧缩”性质，挖矿业务并不那么容易。 于是在产业链的另一端，一种叫做ICO的生意火了起来。 这种募资没有国界，但近一两年来，中国人发起的ICO项目越来越多。

分享财经近期发布的《2017年ICO信息铺垫指南》中提到，ICO与IPO在形式上有一定的相似性，但本质上ICO发行的不是股票而是数字货币，一般称为代币（Token），区块链初创公司企业通过众筹兑换比特币、以太坊等主流数字货币，达到融资创业的目的。 虽然代币不代表公司股权或公司债权，但其价值在于代币可以驱动公司开发的应用，代币发行总量受算法约束。 如果公司的应用广受欢迎，用户多，对代币的需求也会增加。 对代币的旺盛需求将推高代币价格，其持有者将因此受益于价格上涨。

在第一财经记者所在的一个ICO路演微信群里，聚集了各币圈人士和投资人，几乎每天都会有新的ICO项目信息。 就发行流程而言，只要发行人制定ICO白皮书并在线募集资金，其代币就可以在相关交易平台进行交易，形成所谓的二级市场。

“比如最近大火的Qtum，一开始什么都没有，通过ICO募集了近100亿，可以变现20亿到30亿元的现金，这是传统创投无法提供的。如果你能做到，社区会支持你，投资者也可以通过二级市场（代币升值）获得回报。” 一位业内人士告诉记者。

当然，也有币圈人士告诉记者，近期虚拟货币涨势迅猛，所以只要有新的代币上线，价格马上就会暴涨，不少投资者也对暴涨的好处感兴趣令牌。

对于ICO的募资情况，一位ICO承销商向记者提到，“能快速募集资金的ICO项目发行方基本都是币圈老手，但最近连一些券商高管都想发行ICO项目。我们拿到这个后白皮书栽了，我不敢帮他们做承销和募资，基本前提是我们认可这个项目，投资人愿意买单。”

ICO服务平台ICORace创始人石庆伟告诉第一财经记者，“虽然有失败的项目，也有不靠谱的项目，但ICO的疯狂并没有我想象的那么可怕。 几乎80%的投资人都来自币圈。 在业内，币圈“老人”发起的项目很快就会成功。 这种基于信任关系的募资效率高、速度快，而非业内人士发起的项目募资难度很大。 ICO资金的使用在一定程度上是透明的。 ”

对于ICO项目的分类，施庆伟告诉记者，一般来说，ICO项目分为应用、平台、底层技术三类。

应用ICO基于现有的区块链平台，充分利用平台的技术和生态系统开发直接面向普通消费者的应用； 平台ICO对现有区块链技术进行一定改进，形成新的区块链平台，并在新平台上打造新的生态系统； 底层技术ICO是提出一种新的技术改进，应用于当前已有的区块链平台，从而达到优化和改进的目的。

回顾历史，第一个真正成功的ICO项目是出现在Bitcointalk论坛上的“未来币（NXT）”。 NXT 基于新编写的加密货币代码，是第一个完全使用 PoS 的系统。 在鼎盛时期，NXT市值超过1亿美元，使NXT成为当时投资者眼中最成功的ICO。

见证NXT的成功，从2013年底到2014年初涌现出大量ICO，伴随而来的ICO大多因过度炒作或欺诈而失败。 然而，迄今为止最成功的ICO项目以太坊也在这个阶段出现。 截至 5 月 31 日，以太坊已筹集超过 1800 万美元，市值为 200 亿美元。

加强监管还是容忍创新？

那么，对于这个还处于监管真空的新兴领域，监管机构是否应该强行介入？ 如何把握创新的包容度？

首先，如果ICO项目越来越多，各种虚拟货币的估值也越来越高，这会不会有一天失控？

“欧美的项目基本都是1亿美元起步，而中国发起的项目募资总额估计最多1亿元，其实总额并没有大家想象的那么夸张。” 石庆伟告诉记者，“圈内人之所以如此积极参与ICO，其实很多人是在用之前持有的虚拟货币的利润在玩。” 言外之意是，当手头的币涨了300%的时候，似乎确实可以拿出一半去投资ICO。 卖的够大方了，更何况，很多ICO项目一上市，代币就暴涨。

其次，ICO发行人筹集的资金会不会被滥用？ 一位币圈人士表示，“有些募集的虚拟货币是不会变现的，如果募集人发行的代币增值，也可以通过代币变现。另外，区块链浏览器可以查询使用情况“资金。区块链存储的信息无法被篡改。相比之下，传统的风险投资公司可能无法实时了解他们投资的初创公司如何使用他们的资金。”

当然，造假是客观存在的。 黄立峰告诉记者，“比如有的ICO项目打着积分返现的旗号，或者团队都在国外，无法了解情况，这基本上可以从一开始就确定。”

全球各界较为一致的看法是，对于创新，监管不能“一刀切”，而是需要对ICO进行更充分的信息披露，引入第三方审计。

现在ICO的主要问题是没有统一的信息披露标准和程序，使得很多有问题的平台钻了空子； 各行各业投机心态严重； 部分ICO前期夸大宣传，与事实严重不符； 融资后没有持续的监督约束机制。

业内人士告诉记者，ICO特别高效便捷。 如果未来 ICO 可以“上链”审计和财务数据，审批效率和透明度可能会提高。 当然，想象空间很大，风险必然存在，要做的事情还很多。

就海外监管机构的态度而言，大多采用“监管沙盒”（Regulatory Sandbox）制度。 监管沙箱是一个“试验区”。 市场放松对产品和服务的法律监管和约束，允许传统金融机构和初创企业在这个既定的“安全区”内试验新产品、新服务、新模式等创新，甚至可以修改和提出新的建议基于“测试结果”的法律制度。 这种稳定的监管环境有利于增强消费者和机构对代币销售的信心。

在营造合适的监管环境的同时，多位业内人士也告诉记者，在投资之前，投资者至少应该了解项目的以下信息，包括：公司注册地、法律结构、代币发行机构、安全保障、监管风险、外部或内部审计、代币发行合同以及实际代币发行软件的编写者和开发者、支持代币销售的区块链基础设施等。

此外，《2017年ICO信息指引》还建议可以建立“合格投资者”准入制度，因为ICO发起人发行的代币专业性、技术性强，复杂性高； 支持和鼓励 PE/VC 支持项目发展。 虽然区块链ICO给了普通投资者参与投资的机会，但部分投资者往往无法应对更高的风险。 PE/VC项目的投资人往往拥有专业的投资基金； 此外，还应鼓励多层次资本市场对区块链项目开放。